Page 53 - Working Paper (Sistem Pemajakan: Dari Worldwide ke Territorial Bagaimana dengan Indonesia?)

investasi hanya akan diletakkan di negara-negara dengan tarif pajak yang rendah pada
situasi perusahaan induk berasal dari negara-negara territorial. 143

Selain itu, penting juga untuk diketahui bahwa transisi sistem yang terjadi di Inggris dan
Jepang di 2009 telah meningkatkan aktivitas akuisisi perusahaan multinasional dari
kedua negara tersebut. 144 Aktivitas reinvestasi dari laba ditahan perusahaan anak
korporasi Inggris juga meningkat terutama di negara-negara dengan tarif pajak yang
rendah. 145

Mengacu pada berbagai studi tersebut, terdapat prediksi bahwa aliran dana global yang
berasal dari Amerika Serikat akan beralih ke negara-negara dengan tarif PPh Badan yang
rendah. Hal ini tentu menciptakan tekanan bagi Indonesia yang di 2017 turut menikmati
FDI dari Amerika Serikat sebesar USD15 miliar atau 1,6% dari total FDI dari Amerika
Serikat di Asia. 146 Jumlahnya mungkin memang tidak terlalu signifikan bagi Amerika
Serikat, tetapi dari perspektif Indonesia proporsi investasi Amerika Serikat tersebut
adalah sebesar 6,2% dari total investasi di Indonesia pada tahun 2017.

Gambar 12 Proporsi Investasi Amerika Serikat dalam Bentuk Penanaman Modal
Asing di Indonesia, 2000 – 2017 (%)

9%
8%

7%
6,2%
6%
5%

4%
3%

2%
1%

0%
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Sumber: database Badan Koordinasi Penanaman Modal.

UNCTAD juga menyatakan bahwa 50% dari stok dana global akan terpengaruh oleh
adanya reformasi pajak beserta kebijakan inward looking Amerika Serikat. 147 Dalam
rangka mencegah terjadinya pelarian dana tersebut, yang harus diwaspadai oleh
Indonesia mungkin bukan terletak pada perlu atau tidaknya menerapkan pembebasan

143 Salvador Barrios, Harry Huizinga, Luc Laeven, dan Gaetan Nicodeme, “International Taxation and
Multinational Form Location Decisions,” Journal of Public Economics, Vol. 96, Issue 11-12 (2012): 946-
958.
144 Lars P. Feld, Martin Ruf, Uwe Scheuering, Ulrich Schreiber, dan Johannes Voget, “Repatriation Taxes and
Outbound M&As,” Journal of Public Economics Vol 139 Julu 2016: 13-27.
145 Li Liu, “International Taxation and MNE Investment: Evidence from the UK Change to Territoriality,”
Oxford University CBT Working Paper 15/25 (2015).
146 Data dari Bureau of Economic Analysis (BEA), Department of Commerce, Amerika Serikat mengenai data
posisi investasi AS dengan menggunakan historical-cost basis.
UNCTAD, “Tax Reforms in the United States: Implications for International Investment,” Investment
147
Trends Monitor Issue 29 (Februari 2018).

51